路透社报道称，英镑已跌至13个月低点，如果英国在未来贸易关系上没有达成协议而退出欧盟，英镑未来数月可能最多再跌10%，吸引更多投机客做空英镑。
英镑兑美元上周下跌近2%，当时英国度假者正前往海外度假。
英国贸易大臣利亚姆•福克斯(Liam Fox)警告称，由于英国距离明年3月份脱离欧盟的时间还不到8个月，没有达成协议就离开欧盟的可能性为60%。
美元大幅上涨肯定加剧了这些波动，英镑兑欧元汇率自10个月低点反弹，收复了最大跌幅。
但分析师们表示，令人担心的是，在未来几个月没有任何决定性进展达成协议的情况下，随着最后期限的临近，英镑的螺旋式下降速度将加快，对冲基金将忍不住做空英镑。
与此同时，英国首相特里萨•梅伊(Theresa May) 10月初的保守党大会，以及9月底至10月中旬的欧盟领导人会议等重大政治事件，也在使英国的前途陷入迷雾。
“英国究竟是软脱欧还是硬脱欧，没有保证，除了到2019年3月29日那一天,”野村证券分析师告诉客户,他描述硬脱欧为“站在悬崖边”的时刻，英国没有为脱欧做好任何准备，将任何未来的交易安排到位。
“我们发现，我们在为硬退欧定价方面处于非常早期的阶段。”
那么，英镑在未来阶段将如何交易?大多数经济学家仍然认为英国将与欧盟达成协议。
但最新的路透调查显示，不达成协议的风险已升至25%，7月该数据为20%。
一些博彩公司认为赔率更高，超过40%。
路透调查显示，若果真如此，英镑兑美元将从目前的1.2750美元跌至1.20美元，跌幅约6%。
但如果达成协议，英镑兑美元将在1月底升至1.34美元。
另一些人预测会有更剧烈的下跌——德国商业银行预计会对美元和欧元下跌10%。
这将使英镑与欧元接近平价，低于英国退欧公投后的94便士和目前89.2便士的低点。
不确定的前景和英镑突然升值的前景使许多对冲基金保持观望。然而，现在，一些基金意识到要盈利，开始拿英镑做赌注。
著名的英国退欧运动人士、对冲基金老板克里斯平•奥迪(Crispin Odey)向路透社(Reuters)表示，他做空英镑。
他预计，在3月份之前，金价将触及1.21美元。
企业层面的担忧可能也在加剧。
一家大型欧洲银行的资深外汇交易员表示，英国出口商急于对冲自己的风险，而投机者则越来越多地利用期权做空英镑。
这位不愿透露姓名的交易员表示:“在1.30美元下方，企业开始感到紧张。”
“对冲基金一直在逢低买入英镑，但这种情况正在开始改变。如果它进一步走弱，我们将看到一些加速抛售。”
或许这一转变的反映是，投资者准备为将来出售英镑的权利支付的价格飙升。
3个月英镑/美元风险逆转指标跌至2017年1月以来最低水平，显示对"看跌期权"(赋予持有人出售资产权利的衍生品)的需求上升。
看涨期权赋予投资者购买的权利。
随着英国退欧期限的临近，价格可能会出现更剧烈的波动。
衡量价格波动预期的英镑/美元三个月和六个月隐含波动率指标升至2月以来最高。
9个月的隐含波动率(涵盖2019年3月29日英国正式退欧)进一步飙升至17个月高点。
即使是相对稳定的欧元/英镑3个月期隐含波动率也达到3月以来的最高水平。
然而，做空英镑仍然是一种冒险行为。
如果英国与欧盟保持密切的贸易关系，英镑可能会跃升至4月份英国退欧公投后触及的1.4377美元的高点。
在这些条件下，英国退欧也将为英国央行(BOE)进一步收紧货币政策扫清道路。
根据一些历史指标，英镑看起来也很便宜。
以实际有效汇率或实际汇率衡量——经通胀调整后的货币兑贸易伙伴货币的价值——英镑比5年平均水平低6%，比20年平均水平低16%。
根据购买力平价理论(PPP)，即一篮子商品的价格比较，英镑/美元的交易价应该是1.61美元，欧元/英镑应该是80便士。
瑞银财富管理(UBS Wealth Management)英国投资办公室主管杰弗里•于(Geoffrey Yu)表示:“当然，目前市场一片黯淡，但英镑仍像以往一样被低估。”
“一些(买家)将把这视为一个机会。”
