中石化黑天鹅事件。1月25日，中国石化发布2018年业绩快报，多项数据创新高。2018年公司实现营业收入人民币28816亿元，同比增长22.09%，创历史新高；归属于母公司股东的净利润人民币624亿元，同比增长22.04%，创2014年以来新高。按此计算，中石化2018年平均每天净赚1.71亿元。
业务方面，2018年，中国石化勘探及开发板块同比大幅减亏，炼油和销售板块继续实现较好业绩，化工板块毛利保持稳健。其中2018年原油加工量达2.44亿吨，继续刷新历史新高。
同时公司还公告了市场前期关注的焦点，子公司联合石化套期保值业务亏损情况，这也是引发2018年12月27、28日两天中国石化股价闪崩的主要原因。当时有传闻称中石化旗下中国国际石油化工联合有限责任公司总经理陈波和党委书记詹麒，因工作原因停职，由副总经理陈岗主持行政工作。受此消息影响，其股价连续两个交易日累计下跌超过10%，A股市值损失在900亿以上。
联合石化是中国最大的原油进口公司，成立于1993年2月，经营范围包括四大板块，即原油贸易、成品油贸易、LNG贸易及仓储物流等国际石油贸易业务。
一直到了2019年1月25日，从下属企业联合石化被爆出期货操作陷巨亏后近一个月，中国石化终于给出了最终的亏损数字：2018年联合石化经营亏损约人民币46.5亿元；同期，与国际标杆油价相比，联合石化为本公司所属炼油企业采购进口原油实货节省成本约人民币64亿元。目前，中国石化及联合石化生产经营情况一切正常。
总体来看，巨无霸中石化业绩受子公司亏损影响不大，因此2018年底的闪崩后本月股价也全面回升。Wind数据显示，2019年以来，中石化已累计上涨8.32%，跑赢了沪指、深成指、上证50、沪深300等主要股指。
在此次中石化“黑天鹅”事件中，有传言称，zero collar（零成本期权）策略是罪魁祸首。据传，中石化在买入原油看涨期权的同时又卖出了原油看跌期权，而最终原油行情大跌，买入的原油看涨期权没有产生任何价值，卖出的看跌期权却发生了巨额亏损。
