全球各国的中央银行可能即将面临最大挑战：全球经济增长正在放缓。但自上次金融危机以来，它们一直在努力建立自己的政策工具以有效地应对下一个危机。
贸易摩擦、英国脱欧、意大利潜在的经济衰退和南美洲的政治动乱都给全球经济带来了风险。虽然美联储在2015年12月开始实施措施进入目前的紧缩周期，但欧洲央行、英格兰银行和日本央行的利率仍处于或接近底部。政策制定者希望开始提高借贷成本，以便在经济再次出现衰退时有更大的回旋余地。但他们冒着经济放缓的风险，路透社本月调查的数百名经济学家认为风险已经在酝酿中。
中央银行也面临来自政府越来越大的压力，使其独立性受到质疑。美国总统特朗普多次批评美联储提高利息的做法，意大利向欧洲央行施加压力以扩大其资产购买力度。更有甚者，印度总理莫迪已向印度央行明确表示，他希望在五月大选之前要求印度央行拿出更多的外汇储备金以资助其财政计划。
Capital Economics首席经济学家尼尔·谢林( Neil Shearing)表示，随着全球经济在未来几个季度可能放缓，中央银行似乎更有可能继续受到民粹主义领导人的抨击。但大多数央行都以通胀为目标，而非经济增长。更严格的政策意味着通常会收紧货币，同时减少消费者和企业支出，从而降低通货膨胀率，但它也有可能削弱许多国家的经济增长。
多年来，日本央行一直将通胀目标定为2%，但没有成功实现。预计到2020年或之后才开始将其极度宽松的货币政策正常化。在政策收紧之前，欧洲央行行长德拉吉也可能需要等待很长时间。德拉吉已经承认欧元区的经济增长会弱于此前的预期，尽管该银行坚持其有意在今年晚些时候提高利率。
现在预计欧洲央行会等到第四季度才提高存款利率，但是比一个月前想的要晚。本月路透社调查的65位经济学家中只有36位对欧洲央行能够在下一次经济衰退前加息有信心。德拉吉在新闻发布会上表示，由于持续存在不确定因素，欧元区经济增长前景的风险已经向下，还引用了贸易和地缘政治威胁、新兴市场波动以及英国退欧等因素。
英国将在两个多月内离开欧盟，但仍有很大的不确定性。自去年8月以来，英国的银行利率仅为0.75%，而在路透调查中，本月对下一季度加息的预期被推迟至7月，因为无协议脱欧的可能性仍然很高。在本月议会否决了英国首相特蕾莎·梅(Theresa May)的脱欧协议后，特蕾莎·梅正在努力争取议会对一项经过调整的离婚协议的支持。英国财政部长菲利普·哈蒙德(Philip Hammond)表示，如果英国在没有达成协议的情况下离开欧盟，经济将遭受严重破坏，英国央行很快就会收紧政策，而且几乎没有任何余地。
中位数预测显示，美联储将在今年加息两次。路透社调查的105位经济学家中有将近三分之一的人预测美联储今年将只加息一次，或将联邦基金利率维持在2.25-2.50%不变。Capital Economics的首席欧元区经济学家安德鲁•肯宁汉姆(Andrew Kenningham)表示，“美国紧缩政策已基本结束，欧洲央行似乎将在这一周期中完全错过。另外，贸易摩擦的进一步升级可能会导致今年全球经济放缓更加严重。在国内需求疲软和美国的压力下，中国经济在去年第四季度降温，并迫使中国政府推出更多刺激措施以避免经济放缓。
