搜狐科技/尹莉娜
海航75亿元收购当当一事或将告吹。
这家曾经承包了人们的书籍、百货、音像用品，对标亚马逊的在线电子商务公司，在上市后情况急转直下。2017年，当当网月活跃用户为438万，这一数字是京东2.925亿月活的1.5%，不足阿里系平台5.80亿的1%。
“上市即巅峰”的当当 作价75亿元卖身海航？
半年前的3月9日晚间，海航系上市公司天海投资（600751.SH）披露重大资产重组进展情况，拟收购北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。这两家公司是当当网的母公司和关联公司，李国庆、俞渝夫妇为实际控制人。
4月11日晚间，天海投资发布公告称，初步作价75亿元收购当当科文100%股权及北京当当100%股权，这笔资金由天海投资以6.23元/股价格发行6.52亿股，募资40.6亿元，外加34.4亿元现金组成。
事实上，海航与当当的收购交易早在2017年初就开始洽谈。路透社报道称海航集团正洽谈收购当当网90%股权，估值介于12亿-15亿美元，当当网CEO李国庆否认了这一消息。直至海航系上市公司天海投资发布公告。据称，当时当当看中海航的，不止是75亿元的高估值，还有海航9000万的商旅会员和旗下的全球第二大免税店的资源支持。
被收购方当当于2016年9月私有化退市时的市值为5.56亿美元，舆论普遍认为此次收购溢价过高。而收购方海航的资金状况更是给这次收购带来了极大的不确定性。
对于此次收购事宜或将中断，当当网市场副总裁阚敏在接受媒体采访时表示，收购一事目前的状态是“一拖再拖”，暂未有明确定论，估计最近一两周会有结果。
事实上，当当早已错过最佳的变现机会。
早在2004年1月，亚马逊就提出用1.5亿美元收购当当70%到90%的股份，并表示价格在1亿美元到10亿美元之间都可以谈，只有一个必须绝对控股的要求。当时亚马逊的年销售额仅在1亿元左右，如成功收购，占股50%李国庆夫妇可套现5亿元人民币。
6年后，当当以中国B2C第一股的桂冠登陆美国时，当当股价在一日之内从13.91美元翻番到29.91美元，市值高达23亿美元。
但“出道即巅峰”的当当急转之下，资本市场的急剧加码让当当的市场地位被创始人深陷“桃色丑闻”京东反超，市值严重缩水到只有5亿美元，最终于2015年选择私有化退市。除此之外，百度创始人李彦宏曾带着百度高管到当当谈合作，也未能成功。
深陷资金困境 海航进退两难
资料显示，本次拟收购当当的天海投资，海航科技持有其20.76%的股份，海航集团占海航科技股份的比重在96.41%。
而海航科技频频被传出的大量出售资产、甚至拖欠加油费等负面消息，让资金链的脆弱显露无疑。本次收购或将折戟，从海航科技多次的延期回复上海证券交易所《二次问询函》可见端倪。
6月7日海航科技第一次延期回复的理由是“涉及问题中的部分事项需要进一步补充、核实和完善，并需相关中介机构出具意见”。
最近一次9月13日延期回复的理由为：“本次重大资产重组自 2018年1月启动至今历时较长，目前相关外部条件发生变化，继续推进本次重组面临较大的不确定因素。”但尽管资金告紧，海航仍有意愿收购当当，希望降价买入。
海航集团的负债目前在中国企业之中名列前茅。据称，海航为了减轻负债，在2018年就已经处置了超过了170亿美元（约合1167亿元），如与中国光大集团洽谈的收购凯撒旅游、还在谈判出售旅业国际和东北电气、为集装箱租赁公司Seaco寻觅买家、与中国信达商谈购买渤海金控的债券等。
降价出售？另觅买家？当当将何去何从？
当当方面似乎并不考虑在价格上有所让步。
“不存在这个选项。”
当当方面在接受媒体采访时否认了价格存在争议的说法，要么原价收购，要么放弃交易。
一旦海航终止收购，当当网是否会继续寻求出售？当当方面对媒体称会继续寻求出售，并透露已经有很多基金和资方在联系当当，战略投资或财务投资都在考虑范围中。
但对于当当来说，在如今惨淡的经营状况下，不管委身于谁，降价出售似乎都已成定局。
